Como atribuir link a qualquer texto ou imagem

Recebi uma avaliação de "Melhor Resposta" no Yahoo Respostas por esclarecer esta dúvida. Veja: http://br.answers.yahoo.com/question/index;_ylt=AiUUyCVlcivZ20rkIR5G4KPI6gt.;_ylv=3?qid=20111122190911AA5QbiV

Como atribuir um link a qualquer texto ou imagem, ou seja, pegar qualquer palavra, texto ou imagem e colocar um link nele. Para realizar este procedimento precisará usar esta tag HTML: